Form 4 내부자 거래 체크리스트

Form 4 검토 흐름

1. 1

   거래를 읽기 전에 EDGAR 원문부터 확인합니다

   Investor.gov는 공개회사 공시를 조사할 때 EDGAR를 쓰라고 안내하고, 별도로 가짜 Form 4 거래확인서 사기를 경고합니다. 스크린샷, 이메일, SNS 글이 아니라 SEC가 호스팅하는 원문에서 시작하세요.

   출처 열기: Investor.gov EDGAR 안내
2. 2

   보고자와 역할을 확인합니다

   Investor.gov는 Forms 3, 4, 5가 임원, 이사, 등록 지분증권 종류의 10% 초과 실질 보유자 등 회사 내부자가 쓰는 양식이라고 설명합니다. 같은 거래코드라도 경영진, 이사, 펀드, 대주주 중 누가 제출했는지에 따라 해석 맥락이 달라집니다.

   출처 열기: Investor.gov Forms 3, 4, 5 안내
3. 3

   거래일에 고정해서 읽습니다

   Investor.gov는 대부분의 소유권 변화가 영업일 2일 이내에 보고된다고 설명합니다. 시차가 짧다는 점은 유용하지만, Form 4는 내일의 의도가 아니라 이미 발생한 거래일을 보고합니다.

   출처 열기: Investor.gov Forms 3, 4, 5 안내
4. 4

   헤드라인보다 거래코드를 먼저 읽습니다

   SEC 거래코드 표에서 P는 공개시장 또는 사적 매수, S는 공개시장 또는 사적 매도, M은 파생증권 행사 또는 전환, F는 세금 원천징수, G는 증여, A는 부여·보상·기타 취득을 뜻합니다. 코드 M이나 F를 순수한 재량적 내부자 매수라고 부르면 안 됩니다.

   출처 열기: SEC 소유권 거래코드
5. 5

   거래계획 표시가 있는지 확인합니다

   SEC Form 4 양식에는 Rule 10b5-1(c)를 충족하려는 계약, 지시, 서면 계획에 따른 거래인지 표시하는 체크박스와 계획 채택일 입력란이 있습니다. 계획 매도와 당일 재량 판단을 같은 신호로 취급하면 안 됩니다.

   출처 열기: SEC Form 4
6. 6

   증거와 동기를 분리합니다

   검증된 Form 4는 보고된 거래가 있었고 어떤 거래코드를 썼는지를 보여줄 수 있습니다. 그러나 왜 거래했는지, 밸류에이션 판단 때문인지, 현재 회사가 매력적인지는 증명하지 않습니다. 10-K 위험요인, 현금흐름 근거, 현재 시장 맥락과 함께 봐야 합니다.

   출처 열기: Investor.gov Forms 3, 4, 5 안내